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汽车与汽车零部件行业周报:特斯拉Model3如期交付,建议关注产业链投资机会

发布时间:2017-07-30    研究机构:国金证券

投资建议

7月15-21日乘用车销量回暖。根据乘联会统计,7月份15-21日全国乘用车日均批发量为49763辆,同比增长14%,表现较强。7月份15-21日全国乘用车日均零售量49810辆,同比增长13%,持续回暖,1-3周累计日均销量同比增长6.2%,7月乘用车市场有望保持较好态势。

日系与豪华品牌表现靓丽,长城WEY销量值得期待。细分来看,日系品牌与豪华品牌表现依旧靓丽。其中东风日产前三周累计增长38.18%,一汽丰田累计增长31.26%,广汽本田累计增长79.20%,北京奔驰累计增长29.14%,华晨宝马累计增长42.49%。长城轻奢品牌WEY 6月份销量为3166辆,7月份前三周累计销量4031辆。根据实地调研,目前VV7C仅有少量现货,VV7S处于供不应求的状态。并且在置换车辆中,部分为合资品牌,可以看出WEY逐步被客户肯定。同时,WEY品牌的4S店将陆续投入使用,后续对其品牌建设将有很大的促进,建议持续关注WEY销量情况。

Model3如期交付,产能将呈指数级攀升。特斯拉Model 3全球首批30辆车在美国时间7月28日正式举行了交付活动,意味着首批量产车型如期得到交付。按照特斯拉的产量规划,8月份100辆,9月份1500辆,12月份2万辆,呈指数级增长,直到2018年交付完毕,有效缓解了消费者以及投资者对特斯拉交付能力的担忧。

继续推荐特斯拉产业链标的。特斯拉股价今年以来表现靓丽,市值一度超越福特、通用。Model 3首批量产车型已于7月28日交付,后续随着产能的逐步释放,届时将显著提升特斯拉的市场份额及盈利水平。我们认为,特斯拉产业链上企业将受益Model3量产以及未来可能的国产化,长期将受益电动化快速发展,持续推荐。

重点标的及简要投资逻辑

(1) 三花智控:资产注入,铸就特斯拉纯正标的。

(2) 小康股份:搭建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。

(3) 旭升股份:特斯拉营收贡献超50%,市场最纯正标的。

(4) 长安汽车:最便宜的整车标的。

(5) 广汇汽车:行业整合者;估值低,成长性好;定增价格倒挂。

(6) 长城汽车A+H:短期业绩承压,长期看好WEY的业绩弹性及空间。

(7) 广汽集团H:广汽传祺贡献近一半利润,带来业绩向上高弹性。

(8) 上汽集团:自主给力,合资回暖,稳健增长的优质蓝筹股。

(9) 天汽模:特斯拉纯正标的。

(10) 广东鸿图:估值低,积极外延;国企改革。

(11) 隆鑫通用:估值低,“无人机+通航发动机”协同前行。

(12) 星宇股份:成长性好,智能驾驶持续布局,期待进一步拓展。

(13) 均胜电子(600699):智能驾驶+新能源双龙头,外延+整合向国际巨头迈进。

风险提示:汽车产销不及预期。

申请时请注明股票名称